博瑞生物醫藥（蘇州）股份有限公司于近日發布2025年第一季度財報，多項關鍵財務指標出現大幅變動，值得投資者密切關注。以下將對其主要財務數據進行詳細解讀。

營收下滑26.81%，產品銷售受挫

2025年第一季度，博瑞生物實現營業收入248,959,843.43元，約2.49億元，較上年同期的340,133,145.78元下滑26.81%。

公司主營業務收入分為產品銷售收入、權益分成收入和技術收入。其中，產品銷售收入為22,384.20萬元，較上年同期減少26.26%。原料藥產品收入18,106.58萬元，下滑26.69%，主要因抗病毒類產品受流感趨勢及競爭格局影響，奧司他韋原料藥需求及價格下滑，需求減少70.08%；抗真菌類產品因客戶需求波動，收入減少；免疫抑制類及其他類產品因商業化需求和市場開拓，收入有所增長。制劑產品收入4,277.62萬元，減少24.40%，主要系奧司他韋制劑需求及價格下滑。

凈利潤銳減79.77%，多因素致業績承壓

歸屬于上市公司股東的凈利潤為12,959,776.09元，約1296萬元，同比減少79.77%。

主要原因包括：奧司他韋原料藥及制劑需求和價格下滑，抗病毒類產品收入與毛利額大幅減少；抗真菌類原料藥因客戶需求波動，收入減少，且該類產品毛利高，銷量減少致毛利額下降；部分其他原料藥產品進入商業化階段，價格波動致毛利額下降；公司主動調整戰略，技術收入下降；在建工程轉固帶來計提折舊增加。

扣非凈利潤暴跌87.49%，經營核心盈利下滑

歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為8,033,775.13元，約803萬元，同比減少87.49%。

扣非凈利潤的大幅下滑，反映出公司核心經營業務盈利能力的顯著下降，主要原因與凈利潤下滑因素一致，產品銷售收入、技術收入減少，及在建工程轉固帶來計提折舊增加。

基本每股收益降80.00%，股東收益縮水

基本每股收益為0.03元/股，上年同期為0.15元/股，同比下降80.00%。

基本每股收益的大幅下降，主要系歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降所致，意味著股東的每股收益明顯縮水。

應收賬款減少15.55%，回款情況改善

應收賬款期末余額為276,775,866.89元，約2.77億元，較上年度末的327,776,516.62元減少15.55%。

應收賬款的減少，表明公司在回款方面可能取得一定成效，或調整了銷售信用政策，降低了壞賬風險。

應收票據增加109.44%，需關注兌付風險

應收票據期末余額為2,934,536.96元，較上年度末的1,401,186.87元增加109.44%。

應收票據的大幅增加，雖然可能反映業務往來中票據結算增多，但也需關注票據的兌付風險，若票據到期無法兌付，可能對公司現金流產生不利影響。

加權平均凈資產收益率降至0.53%，盈利能力減弱

加權平均凈資產收益率為0.53%，上年同期為2.67%，減少2.14個百分點。

該指標的大幅下降，顯示公司運用凈資產獲取利潤的能力減弱，結合凈利潤的大幅下滑，反映出公司整體盈利能力面臨較大挑戰。

存貨微增0.29%，關注庫存管理

存貨期末余額為365,680,037.04元，約3.66億元，較上年度末的364,614,796.55元增長0.29%。

雖然存貨增長幅度較小，但鑒于公司營業收入下滑，需關注存貨的周轉情況，若存貨積壓，可能導致存貨跌價風險增加，影響公司資金周轉和盈利能力。

研發投入大增255.09%，堅持“研發驅動”

研發投入合計為230,975,691.95元，約2.31億元，較上年同期的65,047,828.56元增加255.09%。研發投入占營業收入的比例從78%提升至92%，增加73.66個百分點。

公司堅持“研發驅動”戰略，加大對BGM0504注射液等創新藥及吸入制劑的研發投入。雖然研發投入的增加短期內可能對利潤產生壓力，但從長期看，若研發成果成功轉化，有望為公司帶來新的增長點。

經營活動現金流凈額降27.93%，經營獲現能力減弱

經營活動產生的現金流量凈額為106,992,992.51元，約1.07億元，較上年同期的148,461,770.92元減少27.93%。

盡管經營活動現金流量凈額仍為正數，但同比下降明顯，表明公司經營活動獲取現金的能力有所減弱，結合營業收入下滑，需關注公司經營活動現金流的可持續性。

投資活動現金流凈額流出227,297,614.99元，投資支出加大

投資活動產生的現金流量凈額為 -227,297,614.99元，約 -2.27億元，上年同期為 -138,378,675.23元，凈流出金額增加。

主要因購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金從118,773,108.86元增加至221,710,325.76元，表明公司在擴大生產或研發設施等方面加大了投資力度，短期內可能對資金造成一定壓力。

籌資活動現金流凈額流入169,390,985.45元，資金籌集增加

籌資活動產生的現金流量凈額為169,390,985.45元，約1.69億元，上年同期為 -10,971,416.48元，由凈流出轉為凈流入。

主要因吸收投資收到現金181,800,000.00元，以及取得借款收到的現金從262,946,563.35元增加至316,351,900.00元，顯示公司通過股權和債務融資籌集了較多資金，以滿足公司發展需求，但同時也會增加未來的償債壓力和資金成本。

綜合來看，博瑞生物2025年第一季度業績面臨較大壓力，凈利潤、扣非凈利潤等關鍵指標大幅下滑，雖然公司加大研發投入和投資力度，以期未來獲得新的發展動力，但短期內需關注經營狀況的改善以及資金壓力和風險。投資者應密切關注公司后續業務發展和財務表現。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。 本文為AI大模型基于第三方數據庫自動發布，任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構成個人投資建議。受限于第三方數據庫質量等問題，我們無法對數據的真實性及完整性進行分辨或核驗，因此本文內容可能出現不準確、不完整、誤導性的內容或信息，具體以公司公告為準。如有疑問，請聯系biz@staff.sina.com.cn。